2015年09月2週

７日（月）：
米雇用統計通過。非農業部門雇用者数は前月比１７．３万人増で着地。市場予測の２２万人を大幅に下回ったが６月７月の数字は上方修正。失業率は５．１％。
前月比０．２％低下しており利上げには玉虫色。２週間吹き荒れている「野分」。二百十日の頃、野の草を吹き分ける強い風だし二百十日は９月１日頃。源氏物語のような艶やかさは全くないが風が市場に荒れた風が吹き荒れたことは間違いない。
日経平均は先週末にかけて直近安値を更新。今年２月以来約７か月ぶりの安値水準まで下落。しかも週間下落幅は１３４４円でリーマンショック後の０８年１０月第２週の２６６１円以来の下落幅。上げは遅く、下げは早い相場は常のものだが異常な早さのスピードだった。中国景気を懸念材料にしながらその中国上海市場が休場でも売られる東京市場。アメリカ利上げを懸念しながらも明確な利上げサインが見られることもない。まさに市場の澪標（みおつくし）がないような状態。暗夜行路とは言わないまでも、目立っているのは日本株売りの展開。一つ考えられるのは日本株が昨年末比でまだプラスなこと。昨年末比の騰落率では１位アルセンチン（２７．４％）、２位フランス５．９％。３位ドイツ２．４％、４位ベトナムと日本で２％、６位ロシア０．４％。一方でＮＹはマイナス９．７％だから補てん的に儲かっているものを売りに行く動きはあるだろう。もっとも８月の外国人の売り越しがすべてそれとは言えないだろうが・・・。あるいは日経レバの大暴れとでもいえば良いのだろうか。
週末の先物手口を見ても野村の売り越しが目立っている。プレイヤーの手口として有名なアムロやニューエッジは枚数こそ多いものの日ばかり的商い。指数乱舞の背景は日経レバだとすると、そこに理由など殆どない。下がるから売り、上がるから買い戻す動き。そこに米利上げや中国景気などほとんど介在していない筈。でも、無理やりに動きを解釈しようとするから、時折矛盾して自家中毒に陥るのが市場なのだろう。
東証１部の騰落レシオ７２．９３％（８月２５日は６７．２２％）。２０１１年以来５回目の７０％割れだったという指摘も聞かれる。日経平均採用銘柄のＰＥＲは１４．２１倍。ＥＰＳは１２５２円だから１７５２９円を割れるとＰＥＲは１３倍台に低下する。２月９日（１７７９９円）と１２日（１７９７９円）のマドは埋めた。その下のマドは１０月３１日の１６５３３円と１１月４日の１６７２０円のマド。そこまでは考えにくいところだし、そうなるとＰＥＲは１３，２倍台まで低下してしまう。吹き続ける野分はないし、山より大きなイノシシは出ない。それでもこの２週間で痛めつけられた投資心理は疑心。本当は「疑心暗鬼の先に光あり、順風満帆の裏に影宿り」なのだろう。
日銀が先週金曜に買ったＥＴＦは３１７億円。それまでは３３７億円づつだったので少し減った。何しろ今年買ったＥＴＦは２兆３００３億円。今年の予定額は３兆円で残りは約７０００億円。この３１７億円のペースだとあと２２回で底を突く計算。これが間に合わなくなったらどうするのだろう。３兆円を５兆円くらいまでに増やすとすれば事足りるのだろうか。
日経平均株価は６８円高の１７８６０円。トヨタ、東芝が上昇。平和不動、ＮＴＴ都市が下落。

８日（火）：
どうしても相場変動の理由を何かに求めたがる習性の株式市場。極論すれば「株価が下がると考える人が多かった」だけ。あるいは「単に売りたい人がいた」だけ。それでも下げの理由には「米利上げの影響懸念」や「中国景気の低迷」が出没。「何らかの意図を持った投資家」が頻繁に売り買いの主体として登場したりする。実態と解釈の大きな違いは当事者にしかわからない。とはいえ、個別の事情で大きな玉を売りさばく必要が生じた時にギリシャなどまったく関係ない。海外要因など茅の外というもの。それでも下げる理由を追い求めるのが株式市場。逆に言うと、上げの理由をアレコレ詮索することはめったにないところ。
「換金のために株を売る必要に迫られる人はたくさんいるが、株を買わなければならない必然性に迫られる人はほとんどいない。だから上げはゆっくり下げは急速。これはきっと正しい筈。アルゴなどの機械売買が幅を利かせているとはいえ、株式市場は人間の知恵と心理と思考が昇華した欲望の戦場。
日経平均株価は１７４２７円でＰＥＲは１３．９８倍。１４倍を割れた。空売り比率は依然４１．２％。２５日線からのかい離はマイナス１０．１％。しかも騰落レシオはまた６７．４８％と７０％割れ。松井証券信用評価損益率速報で売り方はマイナス５．４１７％。今年の最低は５月２１日のマイナス４．８７％だった。買い方はマイナス１７．９１２％。今年の最低は８月２５日の１８．８６７％だった。日経平均株価は４３３円安の１７４２７円と反落。鉄、日揮が上昇。クボテック、森永製菓が下落。

９日（水）：
前日の東京は大幅続落。ＮＹは大幅反発。ＮＹが持ち出した材料は中国への解釈。株式を１年以上保有する株主に対し、配当金に課す個人所得税免除。しかしこれは前々日の材料。東京が消化できなかったわけではなかろう。日経では「市場揺らす仕組み債」の見出し。日経平均リンク債のノックインが持ち出されると相場は反転してきたのが歴史。今回の指摘は日経レバリンク債だが中身は変わらない。因みにこの「デジタルクーポン円建て社債」は７日にノックインしたという。ノックインのあとは反発という歴史は覚えておきたいところ。もっとも、多くのリンク債のノックイン価格は１４０００円台だという。これを狙うハイエナのような動きには要注意だが・・・。それでも反発の舞台は整っていたといえよう。
ＳＱ週の荒れる水曜は上に荒れた。因みにＳＱ週の火曜・水曜・木曜の今年の動き。火曜（２勝６敗）、水曜（３勝３敗）、木曜（７勝１敗）。このアノマリーが正しければ火曜買い→木曜売りで良かったことになるのだろう。とりあえずは火曜買い→水曜評価益。しかし火曜日の相場で買う気になるかというと勇気は乏しい。８月ＳＱ値は２０５４０円だった。これは２０００年４月ＩＴバブル時の２０３０５円を上回っていた。そして９７年６月の２０８３８円にあと一歩だった。それでもこの１か月で株価は急落。
７月は１９８４９円、６月は２０４７３円でまだまだ上。実現性のあるＳＱ値は５月の１９２７０円、３月１９２２５円。それでもまた高い。２月の１７８８６円では一気に逆戻りになってしまう。８月ＳＱ値からは２０００円以上のマイナスかい離。０８年９月→１０月のかい離はマイナス４３０２円。０６年５月→６月のかい離はマイナス２１２６円。今回に当てはめると１８４１４円。
日経平均株価は１３４３円高の１８７７０円と高値引けで歴代６位の上昇幅、歴代９位の上昇率となった。ファナック、ＫＤＤＩが上昇。イトーキ、クボテックが下落。

１０日（木）：
日経１面では「２１円ぶり上げ、歴代６位」。上昇幅の歴代１位〜５位は８７年〜９４年で日経平均は２万円以上の水準。ベスト２０まででは０８年１０月１４日の１１７１円がランクインしているだけ。上昇率は７．７１％で歴代９位。０８年１０月１４日が１位で１４．１５％。４位が０８年１０月３０日で９，９６％。８位が０８年１０月２９日で７．７４％。リーマンショックの最中だった。過去の大幅上昇を振り返ると、大きな下げ相場の中で急反発したケースが多いとの指摘も聞こえる。これでは大幅高は長い時間軸の一里塚でしかないと言っているようなもの。しかも市場からのコメントは「上ったことは上ったが商いが少ない」。
マーケット面の「スクランブル」でも同様の指摘。「９日の東証１部の売買代金は異例の上昇にもかかわらず３兆１４８３億円にとどまった」。３兆円では物足りなくて５兆円程度のエネルギーが欲しかったのだろうか。しかし８月２１日から２６日の売買エネルギーの増加は急落局面。出来高を伴った急騰は天井のサインだし出来高を伴った急落は反発のサインでもあると考える。このところ株価下落で出来高が増え、株価上昇では出来高は減る傾向が継続。３兆円という売買代金を少ないと見るところに驕りがあるような気がする。それにしても新高値銘柄はわずか３銘柄しかなかった。急落の寂しさも感じざるを得なかった。
日経平均株価は４７０円安の１８２９９円と反落。商船三井、鹿島が上昇。オークマ、コナミが下落。

１１日（金）：
居酒屋大手のワタミが介護事業を売却する方向と報じられた。主力の居酒屋チェーンの財務体質が悪化。外食と宅配に資源を集中するのだという。現状は介護業界７位の位置で全国１１１施設、入所者数は６３００人超という。居酒屋がなくなっても人はそうは困らない。しかし介護施設がなくなると大変。社会の要請がどちらにあるかと言うと個人的には介護施設にあると思う。でも本業の居酒屋の財務悪化で守るのは居酒屋。だったら介護事業に進出した志はどういうものだったのだろう。覚悟と志があって初めて他業態への進出ができるのだと思うがそうではなかったのだろうか。
経営環境が厳しくなれば容易に売却するというのでは企業の社会的意義は感じられない。おそらく「石にかじりついても」なんて言葉は辞書にないのだろう。
しかし企業の本当の志と言うのはこういうところに表現されるような気がする。加えれば大は会計不祥事から小は入社案内の書き方までどこにでも企業の方向は現れる。企業がどちらを向いているのかというのも重要なファクターとなってくる。大時代めくが銘柄選択のファクターとして「志」というのもアリかも知れない。
日経平均株価は３５円安の１８２６４円と続落。ただ９月メジャーＳＱ値１８１１９円は上まわった。三井不、アイフルが上昇、リソー教育、電産システムが下落。

（２) 欧米動向

株価反発のきっかけづくりをしてくれたＮＹ市場。
たまたま新製品の「ｉＰｈｏｎｅ６Ｓ」と「６Ｓプラス」を発表したアップルの人気が低い。
新モデルでは「３Ｄタッチ」と言われる指の圧力の程度により操作する感圧タッチ技術を採用した。
１２メガピクセルのカメラを搭載したほか解像度が高い４Ｋ動画の撮影も可能だという。
テレビに接続するコンテンツ受信端末「アップルＴＶ」の新モデルもあわせて発表。
シリを使って個人のニーズに対応。
例えば聞き逃した部分をシリに尋ねると、動画を１５秒間巻き戻してくれるという。
新製品発表で株価下落というのも哀しい。


（３）アジア・新興国動向
気になるのは中国国家統計局。
もともと２週間で発表される同国のＧＤＰに対する信頼感は薄かった。
今回、算出方法を見なおし９２年以降のＧＤＰ成長率を見なおしたとの報道。
１０月１９日発表予定の７〜９月ＧＤＰから見直すというがこれは吉？凶？

【展望】
スケジュールを見てみると・・・

１４日（月）日銀金融政策決定会合（〜１５日）、首都圏マンション販売、ＩＡＥＡ総会、ＥＵ移民問題緊急担当閣僚会合
１５日（火）黒田日銀総裁会見、米小売り売上高、鉱工業生産、独ＺＥＷ景況感、国連総会（〜１０月６日）
１６日（水）８月訪日外国人数、米ＦＯＭＣ（〜１７日）、消費者物価、第２回共和党テレビ討論会
１７日（木）貿易収支、ＢＢレシオ、イエレンＦＲＢ議長会見、住宅着工、経常収支
１８日（金）米ＣＢ景気先行指数

１３日（日）新月、部分日食
１８日（金）水星逆行開始
２８日（火）満月、皆既月食、ポイントの日

目印を求め目印に向かって走るのが相場でもある。
その多くは移動平均線であったり、雲であったり、騰落レシオであったり罫線上に見出されている。
あるいはＰＥＲやＰＢＲであることもある。
目印不在の時はフラフラとするが目印が決まれば一直線。
そしてソコに着地してしまえばあとは何もなかったかのように次の目印探し。
人は目印を必要とするし、機械は目印さえ与えれば勝手に動く。
いい加減な奴を相手にしていると思えばイライラも少しは和らごうか。
上下の目印を見てみると・・・
１９１９７円（３月月中平均）
１９０７４円（４月年度初め水準）。
１８７１５円（１２か月移動平均）。
１８１６５円（９月月足陽線基準値）。
１７８０６円（８月２５日終値）
１７４５０円（１４年大納会）
１７４０８円（１５年大発会）
１６９４８円（２４か月移動平均）。

面白い指摘。
日経平均の０３年安値（７６０３円）から最初の上昇局面。
０４年４月に高値（１２１９５円）を付けて調整局面入り。
その高値を上回るのに１７カ月のボックス相場を形成した。
上抜けてからは０６年高値（２０９５２円）まで６７９３円の上昇となった。
その後ライブドアショックで３５１８円下落したが０７年の１８３００円を取りに行った。
今回も２０１２年安値（８２３８円）から１３年５月に高値（１５４９２円）まで上昇。
その後ボックス相場を抜け出すのに１７カ月かかった。
今回は６月２４日の高値（２０９５２円）まで６４２３円上昇。
９月８日安値（１７１４５円）まで３５３７円の下落。
０６年高値からの下落幅とほぼ一致した。
１３年５月高値からの急落も下落幅は３５２７円だった。
相場は過去からの循環と輪廻転生で不思議と一致するもの。
今回ボックス相場を抜けだすための目標は８月２８日高値１９１９２円。
その上が８月２１日安値１９４３５円と２０日の２００３３円のマド埋め。
１７か月は少し長いが・・・。

興味深いのは日経平均採用銘柄の入れ替え。
新規採用が長谷工（１８０８）とＤｅＮＡ（２４３２）。
除外が日東紡（３１１０）、平和不（８８０３）。
流動性で平和不とＤｅＮＡを交換、業種間調整で長谷工とＤｅＮＡ。
平和不動はもともと取引所の大家さん。
そして以前は特定銘柄のゲキタク商い対象銘柄。
相場は平和不（ボロ）から寄り付き、ホロで引けるのが兜町だったが・・・。
そんな昭和の匂いも消えてきたのだろうか。
機械にそんな情緒的なことを求めても詮無いことなのだろう。
因みにゲキタクは「撃柝」で拍子木を打って商い成立の合図にしていた。
しかも集団競争売買のセリ商い。
株をセッた時代は終わった感。
「出来申さず」カーン。
なんて言葉は死語と化してしまうのだろう。