Ｅｉｍｅｉ みちしるべ 2016年12月26日

《Ｅｉｍｅｉ「みちしるべ」》


（１２月２６日から１２月３０日の週）


今年のチャートは１９９５年と似ているという指摘がある。
始値１９７２４円→７月安値１４２９５円→１２月高値２００２３円。
大納会終値は１９８６８円だった。となると２万円ワンチャンスの可能性はまだあるということ。
翌１９９６年は大発会１９９４５円→高値２２７５０円。安値１８８１８円。
今回も形は似てきた印象はある。
先週まで５週連続売り越しで１兆９６００円売った個人。
５週連続で買い越し２兆１７００億円買った外国人。
「本来はこの構図が鬼のいないクリスマスまでに変化すれば大納会は明るい」という声も聞かれる
興味深い指摘は「１９８３年以降のＳ＆Ｐ５００とＴＯＰＩＸの共通点」。
（１）ともに株価は約２．５倍に上昇。
（２）上昇の背景には長期金利の低下。
振り返ってみた分析。
９１年末まで上昇し「株価は買われ過ぎ」との声。
しかしそれまでのディフェンシブ銘柄から景気敏感株へと相場の柱が移行。
２０００年ＩＴバブルに向けてさらに約３．５倍に上昇した。
先週起きたことは日経平均の週足でのゴールデンクロス。
２６週移動平均（１６９５８円）が５２週移動平均（１６８７８円）を１年ぶりに上抜いた。
長期上昇トレンド入りのサインでもあろうか。
日足では１１月に１００日線が２００日線を上抜いてからトランプ氏が大統領選勝利。
「２０１５年６月２２日高値（２０８６８円）奪還への一里塚」という声も聞かれ始めた。
２万円など「志が小さい」ということになろうか。
「年末１９０００円があるかも」と言っていたのは空しく聞こえそうな気配。
そうすると荒唐無稽にも思えた「サクラコール」も現実味を帯びてきた。
桜の花が咲く頃に満期を迎えるオウト・オブ・ザ・マネーのコール買い。
２１５００円コールなどが結構商いをし始めたのはそれこそ「サクラコール」なのかも知れない。
市場では「ボラは日経ＶＩがまだ１７％台。まだ仕込みどき」との声も聞かれる。

日経平均想定レンジ

下限１９０４２円（１２月９日高値窓開け水準）〜上限２０２４６円（２０１５年８月２０日高値）

金曜日経朝刊の「数字が語る行く年来る年」。
最終回は「７３２３億円」だった。
７月２０日にポケモンＧＯ人気を背景に任天堂が記録した過去最高の１日の売買代金。
記憶に残る数字だった。
興味深いのはその任天堂の直近のＰＥＲ。
２１日時点で５７倍。
株価が５万円になるとＰＥＲは１２０倍まで跳ね上がるという。
コロケーション取引の活発化や株価の上場が投資マインドを活性化させるのは周知の事実。
しかし山より大きなイノシシはいない。
普遍的ＰＥＲが４９倍だとするならば、それ以上は警戒水域と考えることも必要かも知れない。
ただ株価の上昇はこんな常識を忘れさせて、どこまでも上がり続けるという錯覚を惹起するから厄介でもある。

「掉尾の一振」のアノマリーの検証。
過去２０年の大納会前５日間の動向は１７勝３敗。
勝率８５％で平均上昇幅は２３９円。
５年連続となりそうな気配ではある。
(ちなみに昨年末は１９０３３円）。
大和証券のレポートでは「長期政権の５年目はゴールデンイヤー」。
吉田政権、佐藤政権、中曽根政権、そして記憶に新しい小泉政権。
すべからく５年目の株価は上昇した。
安部政権の「５年目のアノマリー」に期待したいところ。

２０１５年：１９０３３．７１円△１４７．０１円
２０１４年：１７４５０．７７円▼１８４．３７円
２０１３年：１６２９１．３１円△４２０．８９円
２０１２年：２０３９５．１８円△３５５．８５円
２０１１年：　８４５５．３５円△６０．１９円
２０１０年：１０２２８．９２円▼１１７．５６円
２００９年：１０５４６．４４円△１６８．４１円
２００８年：　８８５９．５６円△１３５．７８円
２００７年：１５３０７．７８円△２７６．１８円
２００６年：１７２２５．８３円△１２０．８７円
２００５年：１６１１１．４３円△１７０．０６円
２００４年：１１４８８．７６円△２７９．３２円
２００３年：１０６７６．６４円△３０４．１３円
２００２年：　８５７８．９５円△１７２．０７円
２００１年：１０５４２．６２円△１０９．１０円
２０００年：１３７８５．６９円△３５８．６１円
１９９９年：１８９３４．３４円△４７２．４１円
１９９８年：１３８４２．１７円△６２．７２円
１９９７年：１５２５８．７４円△４５９．３４円
１９９６年：１９３６１．３５円▼３２９．１１円



（兜町カタリスト　櫻井英明）