Ｅｉｍｅｉ みちしるべ 2017年10月10日

《Ｅｉｍｅｉ「みちしるべ」》

（１０月１０日から１０月１３日の週）

週末金曜までは小幅とはいいながら日経平均が５日続伸（累計３３４円上昇）。
リズムは少し変わったのかも知れない。
日経平均株価は１．６％高で陽線、４続伸（累計７．３％上昇）。
ＴＯＰＩＸは０．７％高、４週続伸（累計５．９％上昇）。
東証マザーズ指数は１．１％安、４週ぶりの反落。
「接近する１３週線と２６週線に上値を抑えられた」との見方。
日経ジャスダック平均は０．４％高、４週続伸（累計６．９％上昇）。
東証２部指数は１．０％高、２週続伸（累計３．４％上昇）。
今週は４日立ち会い。衆院選よりも北朝鮮リスクへの解釈次第の動きだろう。
「月末の企業決算に意識が向かい、業績期待を支えに下げづらい地合い」という楽観論も聞こえる。
空売り比率は３６．６％まで低下。
東証１部の単純平均株価が２７５４．７７円と権利落ちを埋められないのが気にかかる。
しかし外国人投資家は１０週間ぶりの買い越し。加えて４月１４日安値の空売り期日も上昇期待材料だ。

日曜日経では「主要国１０年ぶりそろって成長」の見出し。
ＯＥＣＤの予測からの記事だ。
「欧州経済が持ち直し、ブラジルやロシアなどの新興国も不振から脱した。
リーマン・ショック後の世界的な金融緩和が景気を支え、けん引役の米国と中国は内外需とも底堅い。
生産性の低下で世界の成長率は3％台と力強さを欠くが、設備投資や貿易の伸びに期待がかかる」。
これが相場の底流だ。


日経平均想定レンジ

下限２０５００円（心理的節目）〜上限２１２２５円（ＰＥＲ１５倍水準）

過去のトリ年相場は過去５回で４回がプラス、うち２回は大幅高だったのが歴史。
２００５年　１６，１１１.４３円：４０．２４％上昇。
１９９３年　１７，４１７.２４円：２．９１％上昇。
１９８１年　７，６８１.８４円：７．９５％上昇。
１９６９年　２，３５８.９６円：３７．５６％上昇。
１９５７年　４７４．５５円　１３．５８％下落。

日経平均株価は前年末比上下２０％の範囲内で翌年は動く傾向がある。
その意味で限界値を知っておくことは重要になる。
前年末１９１１４円×０．８＝１５２９１円が下限水準。
１９１１４円×１．２＝２２９３６円が上限水準。

興味深いアノマリーは９月高→その後の株価上昇というもの。
２０００年以降で日経平均の９月の月中平均が前月を上回り堅調だった年は８回。
その後の１０〜１２月期の株価も全て上昇し、平均上昇率は１０.２６％。
９月の月中平均が前月比マイナスとなった年も９回。
平均▲１．７１％。
年末に向けての株価パフォーマンスに明確な差がある。

焼き鳥が値上げになり、ビールも値上げ。
各所で値上げの声が出始めたが今朝は日経新聞の値上げ。
１１月から朝夕刊が現行の４５０９円→４９００円になるという。
１部売りは１６０円→１８０円。
理由は配達費の上昇だという。
紙面の中身はともかくとして、値上げは１９９４年２月以来２３年ぶり。
モノの値段が上がるというのを実践してくれたということになる。
株価だって上がってくる可能性の方が高い。

（兜町カタリスト　櫻井英明）