みちしるべ 17年12月25日号

《Ｅｉｍｅｉ「みちしるべ」》

（１２月２５日から１２月２９日の週）

１２月第２週の海外投資家は現物・先物合計で６週連続で売り越し。
売越金額は累計で１兆４０００億円を超えた。
ただ海外投資家は９月第２週から １１ 月第１週まで８週連続で買い越し。
買い越し金額は累計で５兆４０００億円超だった。
１２月第２週の売り越し金額は大幅に縮小。
都合よく読めば「海外投資家が再び買い越しに 転じるタイミングは近い」との声。

現場感覚というのがあまり感じられないのが株式市場だろうか。
決算短信と罫線だけで銘柄を論じることが多すぎるような気がする。
時間がない向きはそれでもいいのかも知れない。
しかしプロである以上、現場に行くことは重要だろう。
ＰＥＲが何倍。
スクリーニング上位何番目。
罫線がこういう形。
営業利益率上位。
ＥＢＴＤＡがどうのこうの。
ＲＯＥが１０％以上だ。
それで戦えるのならばＡＩなど要らない。
逆に言えば、ココで戦ってＡＩには勝てない。
ＡＩは物理的に動くことはいまのところはない。
だったらＡＩに欠けている部分を戦闘のフィールドにすることが大切だろう。
それはまだ「動く足」であることは間違いない。
自虐的で自嘲めくかもかも知れないが、セミナーや講演会に出向くよりは会社に出向く方が役に立つに違いない。
業界の会話よりも企業のＩＲに真実があることの方が多いに決まっている。
バイアスのかかった見方よりも素直な感受性に分があると信じたいもの。
自分で見聞きしたもの、自分で感じたものこそ相場観だ。
他力ではなく、自力。
依存ではなく自立。
ココを取り違えては行けない。
そう考えると貴乃花チックな動き方が相場には求められるのかも知れない。
相場はもともと孤独なもののハズだ。

ある指摘。
↓
東証一部単純平均は２０１３年３月の水準。
日経平均は「その水準から倍に上昇している」。
つまり、円安が寄与していない銘柄は２０１３年３月というアベノミクスが始まったばかりの水準で足踏みしている。
日経平均２３０００円は日本経済の実力ではなく、金融緩和による円安の影響効果。
日本経済全体はアベノミクスが始まった水準で止まっていることになる。
東証一部単純平均の現在の水準は「リーマンショックが起こって二回目の暴落が起こっているときと同じ。
２００５年１月の高値は５８００円で、現在が２９００円。
まだ１９００円足りない。
これに対して日経平均の２００５年初めは１１５００円。
今が２２９００円。
既に１１３００円もオーバー。
２００５年初めから東証一部単純平均は６６％しか戻っていない。
日経平均は９８％もオーバーしている。


日経平均想定レンジ

下限２２８１９円（１２月月足陽線基準）〜上限２３３８２円（１１月９日高値）

以下は各社の２０１８年末株価見通し。

大和　日経平均２７０００円（１８年１２月）
ＧＳ　　　　同２５２００円　ＴＯＰＩＸ２０００Ｐ（１２ヶ月後）
ＪＰ　　　　同２５０００円　　　　　同２０５０Ｐ
メリル　　　同２５０００円　　　　　同２０００Ｐ
ソジェン　　同２４５００円　　　　　同１９００Ｐ
クレディ　　同２４５００円
野村　　　　同２４０００円　　　　　同１９００Ｐ
東海東京　　同２３５００円
日興　　　　同２３５００円　　　　　同１８５０Ｐ
みずほ　　　同２２０００円　　　　　同１７００Ｐ
ＭＳ　　　　　　　　　　　　　　　　同１８２０Ｐ
ＨＳＢＣ　　　　　　　　　　　　　　同１５５０Ｐ


興味深いデータは「２０１７年のＩＰＯ初値投資の検証」。
東証一部　　　１１勝０敗　　勝率１００％　平均利益率　５．１４％
東証二部　　　　５勝０敗　　勝率１００％　平均利益率　５．２３％
ＪＡＳＤＡＱ　１５勝１敗　　勝率　９４％? 平均利益率１２．３５％
マザーズ　　　４０勝８敗　　勝率　８０％　平均利益率１０．００％

「掉尾の一振」のアノマリーの検証。
過去２０年の大納会前５日間の動向は１７勝３敗。
勝率８５％で平均上昇幅は２３９円。
↓
２０１６年：１９１１４．３７円▲３１３．３０円
２０１５年：１９０３３．７１円△１４７．０１円
２０１４年：１７４５０．７７円▼１８４．３７円
２０１３年：１６２９１．３１円△４２０．８９円
２０１２年：２０３９５．１８円△３５５．８５円
２０１１年：　８４５５．３５円△６０．１９円
２０１０年：１０２２８．９２円▼１１７．５６円
２００９年：１０５４６．４４円△１６８．４１円
２００８年：　８８５９．５６円△１３５．７８円
２００７年：１５３０７ ．７８円△２７６．１８円
２００６年：１７２２５．８３円△１２０．８７円
２００５年：１６１１１．４３円△１７０．０６円
２００４年：１１４８８．７６円△２７９．３２円
２００３年：１０６７６．６４円△３０４．１３円
２００２年：　８５７８．９５円△１７２．０７円
２００１年：１０５４２．６２円△１０９．１０円
２０００年：１３７８５．６９円△３５８．６１円
１９９９年：１８９３４．３４円△４７２．４１円
１９９８年：１３８４２．１７円△６２．７２円
１９９７年：１５２５８．７４円△４５９．３４円
１９９６年：１９３６１．３５円▼３２９．１１円

セクター別の年末５営業日間の株価動向を検証。
過去１０年では化学セクターが９回上昇。
建設、卸売、小売セクターが８回上昇。
逆に不動産セクターは３回だけ。
電気・ガス、証券、保険セクターが４回だけ上昇。
東証２部指数と日経ジャス ダック平均は過去１０年の最終５営業日間は全て上昇。
東証マザーズ指数は９回上昇。

因みに・・・。
東京運命学院の「気学運勢暦」によれば、大発会は「戻り売り方針の日。高値を見せても翌日弱し」。
１月は「堰を崩して流れる悪気流。
板子一枚下は暗闇の情報に弱き一色に染まる」と良くない。
平成三十年気学運勢暦によれば、来年の大発会は「戻り売り良しの日。高値を見せても翌日弱し」となっている。

（兜町カタリスト　櫻井英明）