Ｅｉｍｅｉ みちしるべ 2015年12月21日

《Ｅｉｍｅｉ「みちしるべ」》


（１２月２１日から１２月２５日の週）

ドラマ「下町ロケット」に登場する佃製作所。
投資家が求めているのはこの架空の銘柄なのだろう。
もしも実際に存在するとすればボラが高いが期待感とファンの多い銘柄となる。
そこから類推されるのは、マーケットでは株価は重要なファクターではあるが求められるのは「驚き」と「成功体験」。
加えれば「理念と研究開発への共鳴」とでも言えようか。
自分では届かない成功体験を株式市場を通じて行うと言うと美談めくが実際はここに期待を抱く投資家さんも多い。
だからこそ企業は観察を続けることは必要になるのである。
銘柄発掘方法はいろいろあろう。
例えば成長株の見つけ方。
大きく分ければ次の二つ。
（１）積極的発掘法＝観察の継続
これは誰でも可能なもの。
（２）消極的発掘法＝スクリーニング＝ひずみの発見
これは効率的市場仮説には反する。
言いたいことは相場観は少数派に勝ちが訪れることが多い。
つま逆転満塁サヨナラホームランは株式市場には結構あるということ。
確率論だけであるいは常識論だけで株式市場を推論すると間違いが多くなる。
熱い気持ちで相場に対峙することは気恥かしいかも知れないが意外と重要になる。

相場はＥＣＢで荒れ、ＦＯＭＣで荒れ、日銀金融政策決定会合で荒れ。
アレコレ解釈は施されるが結局はイベントドリブンに振り回されただけの感がないでもない。
ＥＣＢは既定路線継続だったが不満足の売り。
ＦＯＭＣは、瞬間米景気好調を好感したがなぜか原点に立ち戻っての「金利上昇懸念」台頭。
日銀金融政策決定会合は瞬間的な追加と補完の錯覚で湧いて沈んだ。
これは金融当局が悪いのではなかろう。
それを解釈する側＝市場の頭の悪さが表れたと考えた方が良いかも知れない。
事を日銀に限ってみれば期待のしすぎでの失望とでも言えようか。
市場はこれ以上の金融緩和など本当に望んでいるのかどうか不明ながら誰かが望んでいるという観測。
主役の回りでワイワイ騒いで、事が過ぎれば黙る輩はデモ隊の群衆のようなものだろう。
そもそも・・・。
来年もＥＴＦを３兆円買い、従来の日銀持ち株売却年間３０００億円の受け皿としての年間３０００億円の買い。
しかもこの３０００億円については「設備投資や賃上げに積極的企業のＥＴＦ」とまで言っている。
ターゲットをＪＰＸ日経４００の買いを拡大すると言っているのに他ならない。
そして差し引きすればＥＴＦ３兆円買いが残る。
この計算すら出来ないとすれば市場は相当愚か者の集団になってしまおう。
またＲＥＩＴについても９００億円買い継続とともに１銘柄の５％ルールを１０％に拡大した。
それでも不満ならばこの上市場は何が欲しいのだろうか。
なんでも欲しがれば良いというものでもない。
洋の東西を問わず市場と言うのは頭の悪い世界なのかも知れない。
原油が安くて日本株が売られるのは円高で日本株が売られるよりも奇妙に映る。


日経平均想定レンジ

下限１８９４２円（１２月ＳＱ値）〜上限２００１２円（１２月月足陽線基準）

松井証券ＮＩＳＡ口座で買い付け金額の多い銘柄。
１位みずほ（８４１１）２位三井物産（８０３１）、３位三菱ＵＦＪ（８３０６）、
４位イオン（８２６７）５位キャノン（７７５１）、６位ゆうちょ銀（７１８２）、
７位日本郵政（６１７８）、８位日経レバ（１５７０）。

日経平均株価は週間で２４３円の下落。
ただし３週間ぶりの週足陽線。
月足陽線基準の２００１２円ははるか遠いが、ボラの高さに期待は捨てたくないところ。
先週火曜に下げたところは１８５６５円。
２５日移動平均からはマイナス５．３％のかい離。
日経平均のＰＥＲは１４．６７倍だった。
そして水曜に反転し木曜は窓を空け金曜は２万円にもう一歩まで近づいた（１８９８２円）。
あと少しで近づけるところで届かない訳はない。
ドラマの世界ではガウディだって最後に勝った。
とはいえ・・・。
金曜は一目均衡の雲の上限（１８９６１円）で踏みとどまった。
今日はまた７５日移動平均（１８７７１円）攻防戦。
２２日に勝手雲が黒くねじれているのはダマシであって欲しい。

（兜町カタリスト　櫻井英明）