【話題】日経平均ＰＥＲ１８倍台乗せの意味

■１３年春以来２年ぶり水準、企業々績に対する期待、景気方向性の違いでＮＹダウＰＥＲも上回る

日経平均ベースのＰＥＲが２０１３年春以来、ほぼ２年ぶりに１８倍台に乗せている。２１日に１８．００倍となり２２日は１８．１６倍とアップしている。

ＰＥＲは、企業収益の先行き見通しが明るいときに企業収益を先取りする形で上昇することが多いとされる。

まもなく発表の２０１５年３月期は２ケタの増益が確実視される。２０１６年３月期については、つい最近まで増益率は１ケタにとどまるとの慎重な見方もあってＰＥＲは１７倍台での推移となっていた。


原油安、金利安、円安の「トリプル安」が大筋で維持されていることから、ここに来て１６年３月期についても２ケタ増益が期待され日経平均は２万円に乗せＰＥＲアップの展開となっている。

既に、今年２月以降、日経平均はＮＹダウに対し上ザヤとなっているが、ＰＥＲでもＮＹダウの１６．４４倍を上回って推移している。米国景気が高原状態となっているのに対し、日本の景気はこれから上向くという、日米景気の「方向性」に大きい違いがあるためだ。

２０１３年４月２５日ＰＥＲ２３．４倍があり、当面、この水準を目指すものとみられる。同時に、ＰＥＲ１８．１６倍に対し割安ＰＥＲ銘柄を見直す展開が本格化するものとみられる。

（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ−ＩＲ）