【相場展望】

猛暑の中にも秋の風、秋相場に備え戦略を練るところ
来週は日経平均が「二番天井」を形成してしまったのかどうかを見詰める展開が予想される。一方、年初来高値を更新したＴＯＰＩＸ（東証株価指数）は引き続き強い動きが予想されそうだ。

　日経平均は８月１１日に場中値で２万０９４６円まで値を上げ、６月２４日の年初来高値２万０９５２円にわずか６円まで迫ったものの抜くことができなかった。足元では、チャート派が嫌がる、「二番天井」の形となっている。来週、切り返して高値更新に進むのか、あるいは二番天井確認となって諦めムードから調整色を強めることになるのか。注目される週である。

　去る、７月９日の場中安値１万９１１５円で下値に対する目処はついているため短期資金及び中期資金とも押し目買い姿勢とみられるが、上値を追うだけの手掛かり材料も見当たらず、筆者は高値圏での横ばい相場ではないかとみている。

　ＮＹダウは、去る７月９日のギリシャ不安で下げたとき以上に８月１２日の中国・元切り下げでは大きく下げた。場中で１万７１２５ドルと最高値である今年５月の１万８３５１ドルから約７％下げた。安値でのチャートが、長い下ヒゲとなったため下値は確認したとみられるが、ＮＹダウが中国問題をギリシャ問題以上に懸念していることは一連の動きからみて明白であり今後も中国問題でＮＹダウは安値圏で揺れ動くものとみられる。

　国内では３月期決算銘柄の第１四半期決算や６月期決算銘柄の発表が一巡、これから、７月期、８月期決算銘柄が注目されるだろうが、全般相場に与える効果は限定的だろう。

　政局は安全保障関連法案の参議院成立が最優先の状況で総理の戦後談話、沖縄との話し合いなど柔軟姿勢。９月の自民党総裁改選でも無投票で安倍総裁が決まる見通し。１０月の新内閣発足まで足元ではマーケットに対しインパクトとなる展開はなさそうで８月後半から９月にかけては、「無風相場」となる可能性がありそうだ。

　こうした中で気になるのはやはり中国の動向だろう。去る、７月８日の上海総合指数が３５０７ポイントまで下げたことで、１度目の株価の嵐は収まり、続いて中国・元の３日連続切り下げで通貨の嵐も、ひとまず一巡したとみられる。

　となると、もう一度、上海総合指数がどう動くかが注目される。戻りいっぱいから先の安値を切って３０００ポイントまで下げることになるのかどうか。相場というところの「業績悪を売る」相場に移るのかどうか。中国の場合は共産主義体制だから中国の経済そのものがどうなるかに関心が移っていく。今回の天津の化学工場爆発事故が、単なる事故か、あるいは体制の綻びなのか、世界の眼は注意深く見守っていくことになるだろう。

　世界経済規模第２位の大国中国だけに先行きに目処がつくまで世界のマーケットの上値を押さえることになるだろう。

　猛暑の中にも秋を思わせる風が感じられる。ここは、猛暑で痛めつけられた体を休めるところだろう。相場に対してもひと休みして秋相場の戦略を練るところではなかろうか。

（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ−ＩＲ＝犬丸正寛の相場展望）