【ブラック企業】社名初公表の影響度を株価で検証

厚生労働省千葉労働局は、違法な長時間労働を複数の事業場で行っていたとして是正勧告を行っている旨を公表。
厚生労働省が行政指導の段階で企業名を公表するのは初めて。

棚卸し業務代行サービスなどを行う千葉市の会社”エイジスである。
発表によると、4つの事業場にいる63人に1カ月当たり100時間を超える時間外・休日労働が認められ、最長の時間外・休日労働時間は約197時間だった。

（厚生労働省千葉労働局の発表より）

従来であれば、この段階で社名が公表されなかった。「書類送検」が社名公表の条件になっていたからなのだ。しかし、新基準では、複数の都道府県に事業所を持つ大企業に限って、要件を緩和した。月100時間以上の残業をしている社員が、複数の事業所にまたがって一定数いるなどすれば、行政指導でも社名が公表されることになった。

１年間で１件しか該当企業がなかったことについて、『ブラック企業』が少ないとは考えていないと言っている。

５月１９日、同社において違法な長時間労働が行われていたとして実名を公表され、これが売り材料視され３日続落した。
最安値は５月２０日の３７３５円だった。

発表前日の５月１９日の終値は４４３５円。
行政による社会的な制裁措置として７００円下落した格好だ。

チャート出典：ストックウエザー株式会社

実は、エイジスは、５月１０日に決算を発表している。
１６年３月期の連結経常利益は前の期比５２．３％増の２６．８億円に拡大し、１７年３月期も前期比１６．１％増の３１．１億円に伸びを見込み、２期連続で過去最高益を更新する見通しとなった。６期連続増収、４期連続増益、同時に、前期の年間配当を４５円→５０円(前の期は４５円)に増額し、今期も前期比３０円増の８０円に大幅増配するという決発表内容だった。
５月１０日の終値は３５００円だった。

決算発表後、株価も好調推移し５月１３日には、５１９０円になっている。

チャート出典：ストックウエザー株式会社

驚くことに、「ブラック企業」の認定をうけたあと３日間続落したが、現在の株価は、決算発表後の５月１３日に付けた高値よりもはるかに高く、６月１３日の終値は５２３０円なのだ。

チャート出典：ストックウエザー株式会社

エイジスは、社長をトップとするプロジェクトチームを発足し外部専門家による助言を受けながら労働時間管理の徹底、業務量平準化への取り組み、業務効率化の推進などに重点を置いた取り組みを開始したことを同日（１９日）発表している。

この発表を評価した結果とは考えられない。
株価の推移からみる限り、厚生省による「ブラック企業」認定は、ほとんど影響を与えていないといってよいかもしれない。
もし、決算発表の前であったのなら、状況は全く違っていた可能性があるだろう。
どんなに決算内容がよくても、これは違法な長時間労働の結果であると判断され決算後の上昇が全くなかったことになるだろう。株価ももっと安く評価されていただろう。

厚生労働省の発表のタイミングが意図的なものなのか、たまたまだったのかは定かではないが、寛容な措置の「社会的制裁」であったのではと考えても仕方がないと思う。

今回、公表の対象外となった中小企業は安心して労基法違反を行えるということにもなりかねず、長時間労働撲滅という目的からは疑問であると考えてしまう。