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Eimei みちしるべ 2015年12月21日
michi.jpg 《Eimei「みちしるべ」》


(12月21日から12月25日の週)

ドラマ「下町ロケット」に登場する佃製作所。
投資家が求めているのはこの架空の銘柄なのだろう。
もしも実際に存在するとすればボラが高いが期待感とファンの多い銘柄となる。
そこから類推されるのは、マーケットでは株価は重要なファクターではあるが求められるのは「驚き」と「成功体験」。
加えれば「理念と研究開発への共鳴」とでも言えようか。
自分では届かない成功体験を株式市場を通じて行うと言うと美談めくが実際はここに期待を抱く投資家さんも多い。
だからこそ企業は観察を続けることは必要になるのである。
銘柄発掘方法はいろいろあろう。
例えば成長株の見つけ方。
大きく分ければ次の二つ。
(1)積極的発掘法=観察の継続
これは誰でも可能なもの。
(2)消極的発掘法=スクリーニング=ひずみの発見
これは効率的市場仮説には反する。
言いたいことは相場観は少数派に勝ちが訪れることが多い。
つま逆転満塁サヨナラホームランは株式市場には結構あるということ。
確率論だけであるいは常識論だけで株式市場を推論すると間違いが多くなる。
熱い気持ちで相場に対峙することは気恥かしいかも知れないが意外と重要になる。

相場はECBで荒れ、FOMCで荒れ、日銀金融政策決定会合で荒れ。
アレコレ解釈は施されるが結局はイベントドリブンに振り回されただけの感がないでもない。
ECBは既定路線継続だったが不満足の売り。
FOMCは、瞬間米景気好調を好感したがなぜか原点に立ち戻っての「金利上昇懸念」台頭。
日銀金融政策決定会合は瞬間的な追加と補完の錯覚で湧いて沈んだ。
これは金融当局が悪いのではなかろう。
それを解釈する側=市場の頭の悪さが表れたと考えた方が良いかも知れない。
事を日銀に限ってみれば期待のしすぎでの失望とでも言えようか。
市場はこれ以上の金融緩和など本当に望んでいるのかどうか不明ながら誰かが望んでいるという観測。
主役の回りでワイワイ騒いで、事が過ぎれば黙る輩はデモ隊の群衆のようなものだろう。
そもそも・・・。
来年もETFを3兆円買い、従来の日銀持ち株売却年間3000億円の受け皿としての年間3000億円の買い。
しかもこの3000億円については「設備投資や賃上げに積極的企業のETF」とまで言っている。
ターゲットをJPX日経400の買いを拡大すると言っているのに他ならない。
そして差し引きすればETF3兆円買いが残る。
この計算すら出来ないとすれば市場は相当愚か者の集団になってしまおう。
またREITについても900億円買い継続とともに1銘柄の5%ルールを10%に拡大した。
それでも不満ならばこの上市場は何が欲しいのだろうか。
なんでも欲しがれば良いというものでもない。
洋の東西を問わず市場と言うのは頭の悪い世界なのかも知れない。
原油が安くて日本株が売られるのは円高で日本株が売られるよりも奇妙に映る。


日経平均想定レンジ

下限18942円(12月SQ値)〜上限20012円(12月月足陽線基準)

松井証券NISA口座で買い付け金額の多い銘柄。
1位みずほ(8411)2位三井物産(8031)、3位三菱UFJ(8306)、
4位イオン(8267)5位キャノン(7751)、6位ゆうちょ銀(7182)、
7位日本郵政(6178)、8位日経レバ(1570)。

日経平均株価は週間で243円の下落。
ただし3週間ぶりの週足陽線。
月足陽線基準の20012円ははるか遠いが、ボラの高さに期待は捨てたくないところ。
先週火曜に下げたところは18565円。
25日移動平均からはマイナス5.3%のかい離。
日経平均のPERは14.67倍だった。
そして水曜に反転し木曜は窓を空け金曜は2万円にもう一歩まで近づいた(18982円)。
あと少しで近づけるところで届かない訳はない。
ドラマの世界ではガウディだって最後に勝った。
とはいえ・・・。
金曜は一目均衡の雲の上限(18961円)で踏みとどまった。
今日はまた75日移動平均(18771円)攻防戦。
22日に勝手雲が黒くねじれているのはダマシであって欲しい。

(兜町カタリスト 櫻井英明)

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