《Ｅｉｍｅｉ「みちしるべ」》

《Ｅｉｍｅｉ「みちしるべ」》（３月１１日→３月１５日の週)

３月１日時点のＱｕｉｃｋ調査の信用評価損率は▲３．６０％（前週▲４．７７％）。
６週連続で好転。
３月１日時点の信用売り残は１１３０億円減の９４８４億円。５週ぶりに減少。
同信用買い残は９４８億円増の４兆９９９億円。２週連続で増加。
信用倍率は４．３２倍（前週３．７７倍）。３週ぶり４倍台。
３月１日時点の裁定売り残は３９億円減の３４０億円。２週ぶりに減少。
裁定買い残は９２７億円増の２兆５２５億円。５週連続で増加。
当限は売り残が３９億円減３４０億円。買い残が９２７億円増の２兆５２５億円。
翌限以降は売り残が０億円。買い残が０億円。

２月第４週（２月２６日─３月１日）の週間海外投資家動向。
現物３８３４億円買い越し（２週ぶりに買い越し）。
先物３１７３億円売り越し（２週ぶりに売り越し）。
合計６６１億円買い越し（２週ぶりに買い越し）。
個人は現物９０５億円売り越し（３週連続で売り越し）。
先物４６４億円買い越し（２週ぶりに買い越し）。
合計４１１億円売り越し（３週連続で売り越し）。
信託銀行は現物２５８９億円売り越し（８週連続で売り越し）。
先物１５６５億円買い越し（３週連続で買い越し）。
合計１０２４億円売り越し（８週連続で売り越し）。

２月第３週（２月１９日─２月２２日）の週間海外投資家動向。
現物７８６億円売り越し（８週ぶりに売り越し）。
先物７１９億円買い越し（２週ぶりに買い越し）。
合計６６億円売り越し（３週ぶりに売り越し）。
個人は現物９１８億円売り越し（２週連続で売り越し）。
先物１５０億円売り越し（２週連続で売り越し）。
合計１０６９億円売り越し（２週連続で売り越し）。
信託銀行は現物２２３５億円売り越し（７週連続で売り越し）。
先物１１４６億円買い越し（２週連続で買い越し）。
合計１０８９億円売り越し（７週連続で売り越し）。

今年の曜日別勝敗（３月８日まで）
↓
月曜６勝１敗
火曜４勝５敗
水曜２勝７敗
木曜５勝７敗
金曜８勝１敗

★日経平均想定レンジ
下限３９２５４円（３月月足陽線基準）―上限４１５１４円（週足のプラス３σ水準）

ゴールドマン・サックス証券はＴＯＰＩＸの１２カ月先の目標水準を２９００（従来は２６５０）に引き上げた。
良好なファンダメンタルズ（経済の基礎的条件）のもとでインフレ定着とガバナンス改革の2つの構造変化が進むとの見方は昨年と変わらないとしつつ、
この数カ月の推移をみると「変革への確度は高まっており、投資家の確信も強まっている」との見方。
市場の声。
「価格水準が上がったことで、５００円での上下も率にすると大した変動ではなくなって来また。
年初来の上昇スピードが速かったことから、買い遅れた投資家が多いとみられる。
個人投資家も例外ではない。
特に、新ＮＩＳＡの年間投資枠が増えたことから、
この枠を埋めようと調整局面では押し目買い意欲が強まりそう。
『初押しは買い 初戻りは売り』という相場格言がある」。
２７日が権利付最終売買日、２８日が権利落ち日。
日本では３月末に本決算期末を迎える企業が多いことから、３月の配当落ち額は他の月より大きくなる。
２８日前後にかけて、日経平均やＴＯＰＩＸをベンチマークとしてパッシブ運用を行う投資家は、
配当落ちに伴う運用誤差（トラッキングエラー）抑制のため、配当落ち分の再投資を行うオペレーションを行う。
ＴＯＰＩＸ型で約１．２兆円、日経平均型で約２０００億円、計１．４兆円の配当再投資が発生するものと推計。
増配する企業が増えていることから、再投資額は昨年より大きくなる見通し。

(兜町カタリスト 櫻井英明)