干支（えと）が丑（うし）となる2021年。
市場では株価の伸び悩みへの懸念が広がっている。丑年の相場格言は「つまずき」で、これまでのアノマリー（経験則）でも年央に天井をつけて後半に下落する傾向がある。
 
某証券会社によると、1950年以降で丑年の日経平均株価の年間騰落率は平均でマイナス0.05%。午（うま）年のマイナス5.04%に次いで2番目に悪い。岩戸景気の最終局面となった61年や、アジア通貨危機が起きた97年など、年央が相場の天井になった年が多い。
 
短期的なリスク要因は、世界的なコロナ感染拡大（ロックダウンによる経済封鎖、死亡者の拡大）によって世界景気が低迷することなどだ。
 
ただ、現在のマーケット参加者は、EPS（1株当たり利益）水準の低さや高PER（株価収益率）では割高と見ているかもしれない。だが、それ以上に、「コロナを克服する、（遅くても）数年後の業績」をイメージするようにスタンスが強気に変わっているからだ。
 
債券市場ではアメリカの長期金利上昇、為替はアメリカのジョー・バイデン次期政権の「ドル安（円高）政策」などに注意したい。また同国の株式市場にはもちろん引き続き注意。マーケットには絶対はなく、リスク要因を見極めながら、しっかりと相場に挑みたい。
 
2021年夏に開催予定の東京五輪・パラリンピックも感染状況によってはどうなるかが見通せない。「開催期待がはげ落ちれば株価の重荷になる」と話す。「子（ね）は繁栄」の格言通り相場が上昇した2020年から一転、2021年は難しい展開が予想されるかも。